{"id":648610,"date":"2026-04-22T14:30:35","date_gmt":"2026-04-22T12:30:35","guid":{"rendered":"https:\/\/kohenavocats.com\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/"},"modified":"2026-04-22T14:30:35","modified_gmt":"2026-04-22T12:30:35","slug":"kho202323-forskottsuppbord","status":"publish","type":"kji_decision","link":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/","title":{"rendered":"KHO:2023:23 — F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd"},"content":{"rendered":"
\n
\n

A Ab verkade som ekonomisk r\u00e5dgivare f\u00f6r sina kunder och specialiserade sig fr\u00e4mst p\u00e5 fastighetsmarknaden, ut\u00f6ver vilket bolaget verkade som f\u00f6rmedlare av verksamhetsutrymmen och v\u00e4rderare p\u00e5 flera orter i Finland. Bolaget \u00e4mnade erbjuda vissa av dess nyckelpersoners holdingbolag m\u00f6jligheten att teckna aktier. Nyckelpersonerna i fr\u00e5ga erbj\u00f6d sakkunnigtj\u00e4nster. Som aktiens teckningspris \u00e4mnade man anv\u00e4nda substansv\u00e4rdet vilket var l\u00e4gre \u00e4n aktiens avkastningsv\u00e4rde. A Ab:s enda del\u00e4gare f\u00f6re aktieteckningarna var dess moderbolag B AB som ocks\u00e5 efter att det planerade arrangemanget var genomf\u00f6rt fortsatte som en betydande del\u00e4gare i bolaget.<\/p>\n

H\u00f6gsta f\u00f6rvaltningsdomstolen ans\u00e5g att A Ab:s akties g\u00e4ngse v\u00e4rde inte kunde best\u00e4mmas endast utg\u00e5ende fr\u00e5n bolagets substansv\u00e4rde, n\u00e4r man beaktade B AB:s betydande \u00e4garandel i A Ab och det att bolagets del\u00e4gare inte endast skulle best\u00e5 av nyckelpersoner som erbjuder sakkunnigtj\u00e4nster eller deras holdingbolag. \u00c4rendet skulle inte avg\u00f6ras annorlunda endast p\u00e5 den grunden att enligt del\u00e4garavtalets villkor nyckelpersonernas holdingbolag n\u00e4r de s\u00e4ljer bolagets aktier inte kan f\u00e5 ett h\u00f6gre pris f\u00f6r dem \u00e4n substansv\u00e4rdet. Omr\u00f6stning 4 \u2014 1.<\/p>\n

H\u00f6gsta f\u00f6rvaltningsdomstolens ans\u00e5g ocks\u00e5 att det g\u00e4ngse v\u00e4rdet f\u00f6r A Ab:s aktie skulle best\u00e4mmas utg\u00e5ende fr\u00e5n medeltalet av bolagets substans- och avkastningsv\u00e4rden. Omr\u00f6stning 3 \u2014 1 \u2014 1.<\/p>\n

Skattef\u00f6rvaltningens f\u00f6rhandsavg\u00f6rande som varit i kraft till slutet av \u00e5ret 2021.<\/p>\n

Inkomstskattelagen 66 \u00a7 1 mom.<\/p>\n

Lagen om f\u00f6rskottsuppb\u00f6rd 13 \u00a7 1 mom.<\/p>\n

J\u00e4mf\u00f6r HFD 2016:18<\/h3>\n

\u00c4rendet har avgjorts av justitier\u00e5den Irma Telivuo, Hannele Ranta-Lassila, Vesa-Pekka Nuotio, Anne Nenonen och Joni Heliskoski. F\u00f6redragande Jarkko Kyll\u00f6nen.<\/p>\n

A Oy toimi asiakkaidensa taloudellisena neuvonantajana erikoistuen l\u00e4hinn\u00e4 kiinteist\u00f6markkinoihin, mink\u00e4 ohella se toimi toimitilav\u00e4litt\u00e4j\u00e4n\u00e4 ja arvonm\u00e4\u00e4ritt\u00e4j\u00e4n\u00e4 useilla paikkakunnilla Suomessa. Yhti\u00f6n tarkoituksena oli tarjota osakkeitaan er\u00e4iden asiantuntijapalveluita tarjoavien avainhenkil\u00f6idens\u00e4 holdingyhti\u00f6iden merkitt\u00e4v\u00e4ksi. Osakkeen merkint\u00e4hintana oli tarkoitus k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 substanssiarvoa, joka oli alhaisempi kuin osakkeen tuottoarvo. A Oy:n ainoa osakas ennen osakemerkint\u00f6j\u00e4 oli sen emoyhti\u00f6 B AB, joka my\u00f6s suunnitellun j\u00e4rjestelyn toteuduttua jatkoi edelleen yhti\u00f6n merkitt\u00e4v\u00e4n\u00e4 osakkaana.<\/p>\n

Korkein hallinto-oikeus katsoi, ettei A Oy:n osakkeen k\u00e4yp\u00e4\u00e4 arvoa voitu m\u00e4\u00e4ritt\u00e4\u00e4 pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n yhti\u00f6n substanssiarvon perusteella, kun otettiin huomioon B AB:n merkitt\u00e4v\u00e4 omistusosuus A Oy:st\u00e4 ja se, ett\u00e4 yhti\u00f6n osakkaina ei olisi ollut pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n palveluja tarjoavia avainhenkil\u00f6it\u00e4 tai heid\u00e4n holdingyhti\u00f6it\u00e4\u00e4n.<\/p>\n

Asiaa ei ollut syyt\u00e4 arvioida toisin pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n sill\u00e4 perusteella, ett\u00e4 osakassopimuksen ehtojen mukaan avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6t eiv\u00e4t voineet yhti\u00f6n osakkeita myydess\u00e4\u00e4n saada niist\u00e4 substanssiarvoa korkeampaa hintaa. \u00c4\u00e4nestys 4 \u2014 1.<\/p>\n

Korkein hallinto-oikeus katsoi my\u00f6s, ett\u00e4<\/h3>\n

A Oy:n osakkeen k\u00e4yp\u00e4 arvo oli m\u00e4\u00e4ritett\u00e4v\u00e4 yhti\u00f6n substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvon perusteella. \u00c4\u00e4nestys 3 \u2014 1 \u2014 1.<\/p>\n

Verohallinnon antama ennakkoratkaisu, joka on ollut voimassa vuoden 2021 loppuun saakka.<\/p>\n

Ennakkoperint\u00e4laki 13 \u00a7 1 momentti<\/h3>\n

Vrt. KHO 2016:18<\/p>\n

P\u00e4\u00e4t\u00f6s, jota muutoksenhaku koskee<\/h3>\n

Helsingin hallinto-oikeus 20.10.2021 nro H5187\/2021<\/p>\n

Korkeimman hallinto-oikeuden ratkaisu<\/h3>\n

Korkein hallinto-oikeus my\u00f6nt\u00e4\u00e4 A Oy:lle valitusluvan ja tutkii asian.<\/p>\n

A Oy:n valitus hyv\u00e4ksyt\u00e4\u00e4n osittain.<\/p>\n

Hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6ksen lopputulosta ei muuteta ensimm\u00e4isen ennakkoratkaisukysymyksen osalta.<\/p>\n

Hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6s kumotaan toisen ennakkoratkaisukysymyksen osalta ja uutena ennakkoratkaisuna lausutaan t\u00e4lt\u00e4 osin, ett\u00e4 A Oy:n osakkeen k\u00e4yp\u00e4 arvo m\u00e4\u00e4ritet\u00e4\u00e4n yhti\u00f6n substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvon perusteella ja ett\u00e4 yhti\u00f6lle syntyy ennakonpid\u00e4tysvelvollisuus silt\u00e4 osin kuin osakkeen merkint\u00e4hinta alittaa n\u00e4in m\u00e4\u00e4ritetyn osakkeen k\u00e4yv\u00e4n arvon.<\/p>\n

Hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6s kumotaan kolmannen ennakkoratkaisukysymyksen osalta ja Verohallinnon antama ennakkoratkaisu saatetaan t\u00e4lt\u00e4 osin voimaan.<\/p>\n

Asian tausta<\/h3>\n

Ennakkoratkaisuhakemus Verohallinnolle<\/h3>\n

(1)<\/p>\n

on ennakkoratkaisuhakemuksessaan esitt\u00e4nyt muun ohella seuraavaa:<\/p>\n

(2) A Oy on ruotsalaisen B AB:n kokonaan omistama tyt\u00e4ryhti\u00f6. Yhti\u00f6 toimii asiakkaidensa taloudellisena neuvonantajana erikoistuen l\u00e4hinn\u00e4 kiinteist\u00f6markkinoihin, mink\u00e4 ohella se toimii toimitilav\u00e4litt\u00e4j\u00e4n\u00e4 ja arvonm\u00e4\u00e4ritt\u00e4j\u00e4n\u00e4 useilla paikkakunnilla Suomessa. Yhti\u00f6 ty\u00f6llisti tilikauden 2019 loppuessa 31 henkil\u00f6\u00e4.<\/p>\n

(3) Yhti\u00f6n on tarkoitus siirty\u00e4 niin kutsuttuun true partnership -malliin, jossa corporate finance -liiketoiminnan sek\u00e4 edellytysten t\u00e4yttyess\u00e4 mahdollisesti muiden liiketoimintojen avainhenkil\u00f6t omistaisivat osan yhti\u00f6st\u00e4. Uuteen malliin siirtymisest\u00e4 on sovittu yhti\u00f6n ja corporate finance -liiketoiminnan avainhenkil\u00f6iden v\u00e4lill\u00e4 jo silloin, kun heit\u00e4 on rekrytoitu yhti\u00f6n palvelukseen. Omistusrakenteen tarkoitus on yhdenmukaistaa liiketoiminnan avainhenkil\u00f6iden ja B-konsernin intressit sek\u00e4 sitouttaa johto aiempaa voimakkaammin yhti\u00f6\u00f6n ja yhti\u00f6n liiketoiminnan pitk\u00e4j\u00e4nteiseen kehitt\u00e4miseen.<\/p>\n

(4) Suunnitellussa j\u00e4rjestelyss\u00e4 yhti\u00f6n osakkeita merkitsev\u00e4t avainhenkil\u00f6iden omistamat holdingyhti\u00f6t. Holdingyhti\u00f6iden k\u00e4ytt\u00e4misest\u00e4 on sovittu osakassopimuksessa ja niiden omistusosuudet yhti\u00f6st\u00e4 vaihtelevat kunkin avainhenkil\u00f6n osalta arviolta seitsem\u00e4n ja 27 prosentin v\u00e4lill\u00e4. T\u00e4m\u00e4nhetkisen tiedon mukaan yhti\u00f6n osakkeita merkitsev\u00e4t nelj\u00e4n avainhenkil\u00f6n omistamat holdingyhti\u00f6t, mutta yhti\u00f6 on varautunut siihen, ett\u00e4 ainakin kahden muun avainhenkil\u00f6n omistamat holdingyhti\u00f6t voivat merkit\u00e4 yhti\u00f6n osakkeita. B AB omistaa yhti\u00f6st\u00e4 osakemerkint\u00f6jen tai -luovutusten j\u00e4lkeen kaikissa tapauksissa v\u00e4hint\u00e4\u00e4n 51 prosenttia.<\/p>\n

(5) Osakassopimuksessa ja yhti\u00f6n yhti\u00f6j\u00e4rjestyksess\u00e4 on m\u00e4\u00e4r\u00e4tty, ett\u00e4 avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6iden omistamia yhti\u00f6n osakkeita ei voi luovuttaa niiden substanssiarvoa korkeammasta hinnasta, eik\u00e4 kyseisist\u00e4 osakkeista ole muissakaan tilanteissa saatavissa niiden substanssiarvon ylitt\u00e4v\u00e4\u00e4 hintaa. Osakassopimuksen kohdan 7.2.2 mukaan sopimuksen muuttaminen, lukuun ottamatta kohdassa 2.3 tarkoitettua uusien osakkaiden liittymist\u00e4 sopimukseen, edellytt\u00e4\u00e4 v\u00e4hint\u00e4\u00e4n kolmen nelj\u00e4sosan m\u00e4\u00e4r\u00e4enemmist\u00f6\u00e4.<\/p>\n

(6) Yhti\u00f6n 600 000 euron osakep\u00e4\u00e4oma on poikkeuksellisen korkea neuvonantoa harjoittavalle yritykselle eik\u00e4 tarpeellinen yhti\u00f6n liiketoiminnan n\u00e4k\u00f6kulmasta. Yhti\u00f6ss\u00e4 on p\u00e4\u00e4tetty k\u00e4ynnist\u00e4\u00e4 menettely osakep\u00e4\u00e4oman alentamiseksi liiketoiminnan n\u00e4k\u00f6kulmasta tavanomaiselle tasolle, esimerkiksi 2 500 euroon. Menettelyn tarkoituksena on varmistua siit\u00e4, ett\u00e4 B AB:n yhti\u00f6n osakep\u00e4\u00e4omaan tekem\u00e4 sijoitus palautuu B AB:lle, ja siit\u00e4, ett\u00e4 avainhenkil\u00f6ill\u00e4 on holdingyhti\u00f6idens\u00e4 kautta mahdollisuus merkit\u00e4 yhti\u00f6n osakkeita niiden k\u00e4yp\u00e4\u00e4 arvoa vastaavalla arvolla.<\/p>\n

(7) J\u00e4rjestely on suunniteltu toteutettavaksi siten, ett\u00e4 ensin alennetaan osakep\u00e4\u00e4omaa, mink\u00e4 j\u00e4lkeen yhti\u00f6n osakkeenomistaja tekee p\u00e4\u00e4t\u00f6ksen antaa yhti\u00f6n uusia osakkeita avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6iden merkitt\u00e4v\u00e4ksi. Kunkin avainhenkil\u00f6n omistama holdingyhti\u00f6 merkitsee yhti\u00f6n uusia osakkeita suunnatussa osakeannissa niiden Verohallinnon ohjeen mukaisesti laskettuun merkint\u00e4\u00e4 edelt\u00e4v\u00e4lle kuukaudelle laadittavaan tilintarkastamattomaan v\u00e4litilinp\u00e4\u00e4t\u00f6kseen perustuvaan substanssiarvoon. Yhti\u00f6n osakkeita ei ole aiemmin luovutettu, eik\u00e4 vertailuluovutuksista johdettavissa olevaa hintaa ole olemassa.<\/p>\n

(8) Yhti\u00f6n mukaan sen osakkeen matemaattinen arvo olisi noin seitsem\u00e4n euroa osakep\u00e4\u00e4oman alentamisen ja osingonjaon j\u00e4lkeen. Yhti\u00f6n osakkeen tuottoarvo olisi 539,15 euroa, jos tuottoarvo lasketaan kolmen viimeksi p\u00e4\u00e4ttyneen tilikauden tilinp\u00e4\u00e4t\u00f6stietojen perusteella.<\/p>\n

(9) Osakemerkint\u00e4 tehd\u00e4\u00e4n aikaisintaan, kun vuodelta 2019 yhti\u00f6n nykyiselle osakkeenomistajalle maksettava osinko on irronnut. Avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6t liittyv\u00e4t v\u00e4litt\u00f6m\u00e4sti osakemerkinn\u00e4n yhteydess\u00e4 yhti\u00f6t\u00e4 koskevaan osakassopimukseen.<\/p>\n

(10) Yhti\u00f6n on tarkoitus jakaa sille kultakin tilikaudelta kertynyt mahdollinen nettotulos kaikille osakkailleen heid\u00e4n osakeomistustensa suhteessa kunkin tilikauden tilinp\u00e4\u00e4t\u00f6ksen valmistuttua osakeyhti\u00f6lain sallimissa rajoissa.<\/p>\n

(11) Yhti\u00f6ll\u00e4 on vain yksi osakesarja ja yhti\u00f6n omistajien oikeudet ja velvollisuudet m\u00e4\u00e4r\u00e4ytyv\u00e4t osakeyhti\u00f6lain, yhti\u00f6j\u00e4rjestyksen ja osakassopimuksen valossa yht\u00e4l\u00e4isesti. Osinko jaetaan pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n ja t\u00e4ysin osakeomistusten suhteessa, eik\u00e4 se m\u00e4\u00e4r\u00e4ydy avainhenkil\u00f6iden ty\u00f6panoksen perusteella. Osakemerkinn\u00e4ss\u00e4 ei ole kyse avainhenkil\u00f6iden palkitsemisesta. Yhti\u00f6n toiminnan kannalta avainasemassa olevat henkil\u00f6t saavat markkinaehtoista kuukausipalkkaa, ja heille voidaan maksaa toimialan k\u00e4yt\u00e4nt\u00f6 huomioiden tavanomaisia bonuksia.<\/p>\n

(12) Osakassopimuksen kohdan 5.3 mukaisesti osakkeenomistajien enemmist\u00f6 p\u00e4\u00e4tt\u00e4\u00e4 osakeomistuksen jakautumisesta avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6iden v\u00e4lill\u00e4 ja voi muuttaa omistussuhteita joko lunastamalla tai antamalla uusia osakkeita. Avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6n omistusosuus voi siten muuttua, vaikka avainhenkil\u00f6 ei l\u00e4htisi yhti\u00f6st\u00e4 kokonaan. Kyseisen osakassopimuksen kohdan on erityisesti tarkoitus mahdollistaa yhti\u00f6n osakaskunnassa mahdollisesti tapahtuvat henkil\u00f6vaihdokset, esimerkiksi uusien osakkaiden ottamisen mukaan yhti\u00f6\u00f6n, sek\u00e4 ohjata menettely\u00e4 osakkaan mahdollisesti l\u00e4htiess\u00e4 yhti\u00f6n palveluksesta.<\/p>\n

(13) Osakkeita voidaan m\u00e4\u00e4r\u00e4t\u00e4 myyt\u00e4viksi tai ostettaviksi my\u00f6s esimerkiksi osakkaan mahdollisesti sairastuessa niin, ett\u00e4 sairaus vaikuttaa pitk\u00e4ll\u00e4 aikav\u00e4lill\u00e4 h\u00e4nen mahdollisuuksiinsa ty\u00f6skennell\u00e4 yhti\u00f6ss\u00e4. Lis\u00e4ksi avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6iden omistamien osakkeiden m\u00e4\u00e4ri\u00e4 voidaan harkita muutettavan osana avainhenkil\u00f6n urakehityst\u00e4, jolloin esimerkiksi pitk\u00e4\u00e4n mukana ollut osakas on oikeutettu kasvattamaan omistusosuuttaan yhti\u00f6ss\u00e4.<\/p>\n

(14) Mainitun osakassopimuksen kohdan tarkoitus on varmistaa true partnership -mallin toiminta. Osakkeita ei m\u00e4\u00e4r\u00e4t\u00e4 ostettavaksi tai myyt\u00e4v\u00e4ksi eik\u00e4 osakkaiden omistussuhteita muuteta osakassopimuksen kyseisen kohdan perusteella tai muutenkaan esimerkiksi avainhenkil\u00f6iden vuosittain kerrytt\u00e4m\u00e4n liikevaihdon tai tuloksen perusteella tai mill\u00e4\u00e4n muulla avainhenkil\u00f6iden ty\u00f6panokseen sidotulla perusteella.<\/p>\n

Ennakkoratkaisuhakemuksessa esitetyt kysymykset<\/h3>\n

(15)<\/p>\n

1. Hyv\u00e4ksyt\u00e4\u00e4nk\u00f6 hakemuksessa nimetyn nelj\u00e4n hakijan avainhenkil\u00f6n sek\u00e4 kahden mahdollisesti my\u00f6hemmin nimett\u00e4v\u00e4n hakijan avainhenkil\u00f6n merkitess\u00e4 hakijan osakkeita omistamiensa holdingyhti\u00f6iden kautta j\u00e4ljemp\u00e4n\u00e4 t\u00e4ss\u00e4 ennakkoratkaisuhakemuksessa ja sen liitteiss\u00e4 kuvatuissa olosuhteissa osakkeiden k\u00e4yv\u00e4ksi arvoksi substanssiarvo niin, ett\u00e4 j\u00e4rjestelyss\u00e4 ei synny veronalaista etua, jonka perusteella hakijalle syntyy ennakkoperint\u00e4lain 13 \u00a7:n mukainen ennakonpid\u00e4tysvelvollisuus?<\/p>\n

2. Mik\u00e4li avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille tulevien hakijan osakkeiden k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona ei pidet\u00e4 t\u00e4ss\u00e4 kuvauksessa esitetyll\u00e4 tavalla m\u00e4\u00e4ritetty\u00e4 substanssiarvoa, pyyd\u00e4mme Verohallintoa vahvistamaan, mill\u00e4 perusteella m\u00e4\u00e4ritell\u00e4\u00e4n avainhenkil\u00f6ilt\u00e4 tuloverolain mukaisena ansiotulona verotettavan etuuden m\u00e4\u00e4r\u00e4, jonka perusteella yhti\u00f6lle syntyy ennakkoperint\u00e4lain 13 \u00a7:n mukainen ennakonpid\u00e4tysvelvollisuus?<\/p>\n

3. Syntyyk\u00f6 hakijalle ennakkoperint\u00e4lain 13 \u00a7:ss\u00e4 tai ennakkoperint\u00e4asetuksen 15 \u00a7:n 1 momentin 4 kohdassa tarkoitettu ennakonpid\u00e4tysvelvollisuus sen maksaessa osinkoa kuvatun j\u00e4rjestelyn toteuttamisen j\u00e4lkeen kev\u00e4\u00e4ll\u00e4 2021 tilikaudelta 2020 avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille?<\/p>\n

Verohallinnon ennakkoratkaisu 24.6.2020, voimassa 31.12.2020 asti<\/p>\n

(16)<\/p>\n

on lausunut ennakkoratkaisuna seuraavaa:<\/p>\n

1. \u2014 2. Hakemuksessa nimetyn nelj\u00e4n hakijan avainhenkil\u00f6n sek\u00e4 kahden mahdollisesti my\u00f6hemmin nimett\u00e4v\u00e4n hakijan avainhenkil\u00f6n merkitess\u00e4 hakijan osakkeita omistamiensa holdingyhti\u00f6iden kautta ennakkoratkaisuhakemuksessa ja sen liitteiss\u00e4 kuvatuissa olosuhteissa suunnatussa osakeannissa, Verohallinto hyv\u00e4ksyy hakijan osakkeiden k\u00e4yv\u00e4ksi arvoksi substanssiarvon niin, ett\u00e4 j\u00e4rjestelyss\u00e4 ei synny veronalaista etua, jonka perusteella hakijan olisi toimitettava ennakonpid\u00e4tys.<\/p>\n

3. A Oy:lle ei synny ennakonpid\u00e4tysvelvollisuutta hakemuksessa kuvatun j\u00e4rjestelyn toteuttamisen j\u00e4lkeen kev\u00e4\u00e4ll\u00e4 2021 yhti\u00f6n vuonna 2020 p\u00e4\u00e4ttyneelt\u00e4 tilikaudelta avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille maksettavista osingoista.<\/p>\n

(17) Verohallinto on ennakkoratkaisun perusteluissa lausunut ensimm\u00e4isen ja toisen kysymyksen osalta muun ohella, ett\u00e4 esitetyn selvityksen perusteella yhti\u00f6n avainhenkil\u00f6t, jotka tulevat holdingyhti\u00f6idens\u00e4 kautta v\u00e4hemmist\u00f6osakkaiksi yhti\u00f6\u00f6n, eiv\u00e4t voi saada A Oy:n osakkeista niit\u00e4 myyt\u00e4ess\u00e4 tai luovutettaessa miss\u00e4\u00e4n tilanteessa substanssiarvoa korkeampaa hintaa. Avainhenkil\u00f6n holdingyhti\u00f6n merkitess\u00e4 hakijan osakkeita niiden substanssiarvosta j\u00e4rjestelyss\u00e4 ei synny veronalaista etua, jonka perusteella hakijan olisi toimitettava ennakonpid\u00e4tys.<\/p>\n

(18) Kolmannen kysymyksen osalta Verohallinto on lausunut muun ohella, ett\u00e4 koska A Oy:n avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille jakama osinko ei m\u00e4\u00e4r\u00e4ydy avainhenkil\u00f6iden ty\u00f6panoksen perusteella eik\u00e4 osakeomistusten suuruutta muuteta avainhenkil\u00f6iden ty\u00f6ss\u00e4 suoriutumisen perusteella, avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6iden omistamien A Oy:n osakkeiden perusteella saatua osinkoa tulee kohdella elinkeinotulon verottamisesta annetun lain 6 a \u00a7:n 1 momentin mukaisena kotimaiselta yhteis\u00f6lt\u00e4 saatuna verovapaana osinkotulona, ei ennakonpid\u00e4tyksen alaisena ansiotulona tai osinkona taikka ty\u00f6panososinkona.<\/p>\n

Verohallinnon ennakkoratkaisu 30.6.2020, voimassa 31.12.2021 asti<\/p>\n

(19)<\/p>\n

30.6.2020 antaman ennakkoratkaisun mukaan sanottu ennakkoratkaisu korvaa A Oy:lle 24.6.2020 annetun ennakkoratkaisun. Ennakkoratkaisulla 30.6.2020 on pidennetty ennakkoratkaisun voimassaoloaikaa 31.12.2021 saakka, mutta muita muutoksia aiempaan ennakkoratkaisuun n\u00e4hden ei ole tehty.<\/p>\n

Veronsaajien oikeudenvalvontayksik\u00f6n valitus hallinto-oikeudelle<\/h3>\n

(20)<\/p>\n

on valituksessaan hallinto-oikeudelle vaatinut ensisijaisesti, ett\u00e4 Verohallinnon kolmanteen kysymykseen antama ennakkoratkaisu kumotaan ja uutena ennakkoratkaisuna lausutaan t\u00e4lt\u00e4 osin, ett\u00e4 A Oy:lle syntyy palkanmaksusta ennakkoperint\u00e4lain 9 \u00a7:n ja 13 \u00a7:n nojalla ennakonpid\u00e4tysvelvollisuus, kun yhti\u00f6 kev\u00e4\u00e4ll\u00e4 2021 maksaa avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille osinkoa vuonna 2020 p\u00e4\u00e4ttyneelt\u00e4 tilikaudelta. Osinkoihin ei sovelleta ennakkoperint\u00e4asetuksen 15 \u00a7:n 1 momentin 4 kohtaa.<\/p>\n

(21) Veronsaajien oikeudenvalvontayksikk\u00f6 on vaatinut toissijaisesti, ett\u00e4 Verohallinnon ensimm\u00e4iseen ja toiseen kysymykseen antama ennakkoratkaisu kumotaan ja uutena ennakkoratkaisuna lausutaan ensimm\u00e4isen kysymyksen osalta, ett\u00e4 A Oy:n osakkeiden k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona ei pidet\u00e4 osakkeiden substanssiarvoa ja ett\u00e4 hakijan on toimitettava j\u00e4rjestelyst\u00e4 syntyv\u00e4st\u00e4 edusta ennakonpid\u00e4tys. Toisen kysymyksen osalta uutena ennakkoratkaisuna on lausuttava, ett\u00e4 hakijan osakkeiden k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona pidet\u00e4\u00e4n osakkeiden tuottoarvoa ja ett\u00e4 yhti\u00f6lle syntyy ennakonpid\u00e4tysvelvollisuus osakkeen k\u00e4yv\u00e4n arvon ja merkint\u00e4hinnan erotusta vastaavilta osin.<\/p>\n

Hallinto-oikeuden ratkaisu<\/h3>\n

(22)<\/p>\n

on valituksenalaisella p\u00e4\u00e4t\u00f6ksell\u00e4\u00e4n hyv\u00e4ksynyt Veronsaajien oikeudenvalvontayksik\u00f6n valituksen sen ensi- ja toissijaisen vaatimuksen osalta.<\/p>\n

(23) Hallinto-oikeus on p\u00e4\u00e4t\u00f6ksens\u00e4 perusteluissa lausunut ensisijaisen vaatimuksen osalta muun ohella, ett\u00e4 kun muun ohella huomioidaan se, ett\u00e4 osakeomistuksen m\u00e4\u00e4r\u00e4 voi vaihdella tai osakkeet voidaan lunastaa avainhenkil\u00f6\u00e4 sitovalla yksipuolisella p\u00e4\u00e4t\u00f6ksell\u00e4, j\u00e4rjestely\u00e4 ei voida arvioida yksinomaan avainhenkil\u00f6iden tekem\u00e4n\u00e4 p\u00e4\u00e4omansijoituksena eik\u00e4 siten avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille maksettava osinko kaikilta osin t\u00e4yt\u00e4 osingolle luonteenomaisia tunnusmerkkej\u00e4. Osinkoa voidaan verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain 28 \u00a7:n s\u00e4\u00e4nn\u00f6s huomioon ottaen pit\u00e4\u00e4 avainhenkil\u00f6iden henkil\u00f6kohtaiseen ty\u00f6suoritukseen perustuvana korvauksena ja siten tuloverolain 61 \u00a7:n 2 momentissa tarkoitettuna veronalaisena ansiotulona.<\/p>\n

(24) Toissijaisen vaatimuksen osalta hallinto-oikeus on lausunut muun ohella, ett\u00e4 asiassa on kysymys avainhenkil\u00f6iden kannustinj\u00e4rjestelm\u00e4st\u00e4. Osakkeen tuottoarvo on ennakkoratkaisun mukaan 539,15 euroa ja substanssiarvo noin seitsem\u00e4n euroa. N\u00e4iss\u00e4 olosuhteissa substanssiarvo ei vastaa osakkeen todellista arvoa vaan osakkeen k\u00e4yp\u00e4 arvo tulee m\u00e4\u00e4ritell\u00e4 tuottoarvon perusteella. Asiaa ei ole syyt\u00e4 arvioida toisin sen vuoksi, ett\u00e4 osakkeesta sit\u00e4 luovutettaessa saatava kauppahinta on rajattu substanssiarvoon.<\/p>\n

Vaatimukset korkeimmassa hallinto-oikeudessa<\/h3>\n

(25)<\/p>\n

on pyyt\u00e4nyt lupaa valittaa hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6ksest\u00e4 ja valituksessaan vaatinut, ett\u00e4 hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6s kumotaan ja Verohallinnon antama ennakkoratkaisu saatetaan voimaan.<\/p>\n

(26)<\/p>\n

on vaatinut valituksen hylk\u00e4\u00e4mist\u00e4.<\/p>\n

Korkeimman hallinto-oikeuden ratkaisun perustelut<\/h3>\n

Kysymyksenasettelu<\/h3>\n

(27) Asiassa on ratkaistavana, muodostuuko A Oy:lle velvollisuus toimittaa ennakonpid\u00e4tys, kun yhti\u00f6n avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6t merkitsev\u00e4t yhti\u00f6n osakkeita tai kun yhti\u00f6 maksaa osakkainaan oleville sanotuille holdingyhti\u00f6ille osinkoa. Asiassa on siten kysymys siit\u00e4, onko A Oy:n osakkeen k\u00e4yv\u00e4n arvon katsottava merkint\u00e4hetkell\u00e4 ylitt\u00e4v\u00e4n sen substanssiarvon, ja siit\u00e4, onko yhti\u00f6n avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille maksama osinko katsottava avainhenkil\u00f6iden palkaksi.<\/p>\n

(28) Asiassa ei ole v\u00e4itettyk\u00e4\u00e4n, ett\u00e4 mahdollinen ty\u00f6suhteeseen perustuva etu merkit\u00e4 osakkeita k\u00e4yp\u00e4\u00e4 hintaa alempaan hintaan olisi henkil\u00f6st\u00f6n enemmist\u00f6n k\u00e4ytett\u00e4viss\u00e4. Siten asiassa ei ole kysymys tuloverolain 66 \u00a7:n 1 momentissa tarkoitetusta tilanteesta eik\u00e4 verovuoden 2021 osalta saman lain 66 a \u00a7:n 1 momentissa tarkoitetusta tilanteesta, vaan avainhenkil\u00f6ille alihintaisen merkint\u00e4hinnan muodossa mahdollisesti kertyv\u00e4 etu on tuloverolain 66 \u00a7:n 1 momentin nojalla kokonaan veronalaista tuloa. Asiassa on lis\u00e4ksi riidatonta, ett\u00e4 yhti\u00f6n maksamassa osingossa ei ole kysymys tuloverolain 33 b \u00a7:n 3 momentissa tarkoitetusta ty\u00f6panososingosta.<\/p>\n

(29)<\/p>\n

mukaan hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6s hyv\u00e4ksy\u00e4 Veronsaajien oikeudenvalvontayksik\u00f6n ensi- ja toissijaisen vaatimus johtaa veroj\u00e4rjestelm\u00e4n tarkoituksen vastaiseen tilanteeseen, jossa yhti\u00f6n tulosta verotetaan osittain kahteen kertaan avainhenkil\u00f6iden ansiotulona. Avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6t eiv\u00e4t voi miss\u00e4\u00e4n tilanteessa saada yhti\u00f6n osakkeista substanssiarvoa korkeampaa hintaa ja siten osakkeen todenn\u00e4k\u00f6isen\u00e4 luovutushintana on vuosikirjaratkaisua KHO 2016:18 vastaavasti pidett\u00e4v\u00e4 substanssiarvoa.<\/p>\n

(30) Yhti\u00f6n mukaan avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille maksama osinko on verotettava juridisen muodon mukaisesti elinkeinotulon verottamisesta annetun lain 6 a \u00a7:n mukaisena osinkona. Yhti\u00f6ll\u00e4 on yksi osakesarja ja kaikilla osakkeilla on yht\u00e4l\u00e4inen oikeus osinkoon, joka jaetaan osakeomistuksen suhteessa ja jonka m\u00e4\u00e4r\u00e4 perustuu yhti\u00f6n kaikkien liiketoimintojen yhteiseen tulokseen. Osakeomistusta ei j\u00e4rjestell\u00e4 osakkeenomistajien v\u00e4lill\u00e4 vuosittaisen laskutuksen tai muun ty\u00f6suorituksen perusteella. True partnership -malliin ei liity veronkiertoon liittyvi\u00e4 piirteit\u00e4, eik\u00e4 hallinto-oikeus ole p\u00e4\u00e4t\u00f6ksess\u00e4\u00e4n perustellut verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain 28 \u00a7:n soveltumisedellytysten t\u00e4yttymist\u00e4.<\/p>\n

(31)<\/p>\n

mukaan vuosikirjaratkaisua KHO 2016:18 on tulkittava suppeasti ja sovellettava vain ratkaisua l\u00e4heisesti vastaavissa olosuhteissa silloin, kun kyse on uuden osakkaan ottamisesta asiantuntijapalveluja tarjoavaan yhti\u00f6\u00f6n, jotta uusi henkil\u00f6 voisi ryhty\u00e4 ty\u00f6skentelem\u00e4\u00e4n yhti\u00f6n hyv\u00e4ksi. Lis\u00e4ksi osakkeiden on tuotettava tavanomaiset ja t\u00e4ydet osakasoikeudet, eik\u00e4 osakkaista yhdell\u00e4k\u00e4\u00e4n saa olla m\u00e4\u00e4r\u00e4ysvaltaa yhti\u00f6ss\u00e4. K\u00e4sill\u00e4 olevassa tapauksessa ei ole kyse t\u00e4llaisesta tilanteesta ja olosuhteista.<\/p>\n

(32) Veronsaajien oikeudenvalvontayksik\u00f6n mukaan riippumatta osakkeen luovutushintaa koskevista rajoituksista my\u00f6s osakkeelle odotettava tuotto on otettava huomioon arvioitaessa k\u00e4yp\u00e4\u00e4 arvoa. T\u00e4m\u00e4 periaate korostuu, kun kysymys on ty\u00f6nantajan ja ty\u00f6ntekij\u00e4n v\u00e4lisist\u00e4 toimista. Verohallinnon varojen arvostamista perint\u00f6- ja lahjaverotuksessa koskevan ohjeen mukaan hakijan kaltaisen yhti\u00f6n kohdalla tuottoarvoa voidaan painottaa tai k\u00e4yp\u00e4 arvo voidaan m\u00e4\u00e4ritt\u00e4\u00e4 pelk\u00e4n tuottoarvon perusteella. Tuottoarvon huomioon ottamista puoltaa erityisesti osingon vuosittaisen m\u00e4\u00e4r\u00e4n ja osakkeen merkint\u00e4hinnan v\u00e4lill\u00e4 vallitseva ep\u00e4suhta. Kun lis\u00e4ksi otetaan huomioon, ett\u00e4 osakkeen substanssiarvo on vain seitsem\u00e4n euroa ja tuottoarvo 539,15 euroa, hakijan osakkeiden k\u00e4yp\u00e4 arvo tulee m\u00e4\u00e4ritt\u00e4\u00e4 osakkeiden tuottoarvon perusteella.<\/p>\n

(33) Veronsaajien oikeudenvalvontayksik\u00f6n mukaan avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6iden yhti\u00f6lt\u00e4 saaman osingon ei voida verotuksessa katsoa kertyneen tuloverolain 32 \u00a7:ss\u00e4 tarkoitetulla tavalla varallisuuden perusteella, vaan j\u00e4rjestely\u00e4 on pidett\u00e4v\u00e4 kannustin- tai palkitsemisj\u00e4rjestelm\u00e4n\u00e4, jossa osingonmaksulla korvataan palkanmaksua. Osinko on katsottava tuloverolain 61 \u00a7:ss\u00e4 ja ennakkoperint\u00e4lain 13 \u00a7:ss\u00e4 tarkoitetuksi palkaksi, siihen rinnastettavaksi tuloksi tai ty\u00f6suhteen perusteella saaduksi tuloksi ensisijaisesti lain normaalitulkinnalla. J\u00e4rjestely on kokonaisuutena arvioituna poikkeuksellinen ja ep\u00e4tavanomainen, ei markkinaehtoinen. Toissijaisesti osinko on katsottava palkaksi sanottujen s\u00e4\u00e4nn\u00f6sten ja verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain 28 \u00a7:n tai oma-aloitteisten verojen verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain 10 \u00a7:n nojalla.<\/p>\n

Sovellettavat oikeusohjeet ja niiden esit\u00f6it\u00e4<\/h3>\n

(34)<\/p>\n

79 \u00a7:n mukaan hallintotuomioistuimen on p\u00e4\u00e4t\u00f6ksess\u00e4\u00e4n annettava ratkaisu esitettyihin vaatimuksiin. Hallintotuomioistuimen tulee harkita kaikkia esiin tulleita seikkoja ja p\u00e4\u00e4tt\u00e4\u00e4, mihin seikkoihin ratkaisu voidaan perustaa.<\/p>\n

(35)<\/p>\n

(HE 29\/2018 vp, oikeudenk\u00e4ynnist\u00e4 hallintoasioissa annetun lain 79 \u00a7:\u00e4\u00e4 koskevat yksityiskohtaiset perustelut) mukaan tuomioistuimen ei tule laajentaa oikeudenk\u00e4ynti\u00e4 ohi osapuolten vaatimusten. L\u00e4ht\u00f6kohtana on, ett\u00e4 p\u00e4\u00e4t\u00f6s perustuu vain osapuolten esitt\u00e4miin vaatimuksiin ja niiden perusteluihin.<\/p>\n

(36)<\/p>\n

1 \u00a7:n ensimm\u00e4isen virkkeen mukaan ennakkoperint\u00e4 toimitetaan tuloverolaissa (1535\/1992) tarkoitetun veronalaisen tulon perusteella valtiolle, kunnalle, seurakunnalle ja Kansanel\u00e4kelaitokselle verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain (1558\/1995) sek\u00e4 valtiolle yleisradioverosta annetun lain (484\/2012) mukaan maksettaviksi m\u00e4\u00e4r\u00e4tt\u00e4vien verojen ja maksujen suorittamiseksi.<\/p>\n

(37) Saman lain 9 \u00a7:n 1 momentin mukaan suorituksen maksaja on velvollinen toimittamaan ennakonpid\u00e4tyksen, jollei asiasta j\u00e4ljemp\u00e4n\u00e4 toisin s\u00e4\u00e4det\u00e4 tai 6 \u00a7:n nojalla toisin m\u00e4\u00e4r\u00e4t\u00e4. Suorituksen maksajaa koskevia s\u00e4\u00e4nn\u00f6ksi\u00e4 sovelletaan suorituksen sijaismaksajaan, jollei asiasta erikseen s\u00e4\u00e4det\u00e4 tai m\u00e4\u00e4r\u00e4t\u00e4.<\/p>\n

(38) Saman lain 13 \u00a7:n 1 momentin 1 kohdan mukaan palkalla tarkoitetaan kaikenlaatuista palkkaa, palkkiota, etuutta ja korvausta, joka saadaan ty\u00f6- tai virkasuhteessa.<\/p>\n

(39) Saman lain 14 \u00a7:n mukaan ty\u00f6nantajalla tarkoitetaan sit\u00e4, jonka lukuun tehdyst\u00e4 ty\u00f6st\u00e4 palkka maksetaan. Ty\u00f6nantaja on vastuussa paitsi ennakonpid\u00e4tyksen toimittamisesta my\u00f6s ennakonpid\u00e4tyksen ja ty\u00f6nantajan sairausvakuutusmaksun maksamisesta siten kuin siit\u00e4 erikseen s\u00e4\u00e4det\u00e4\u00e4n. Jos ty\u00f6 tehd\u00e4\u00e4n useamman ty\u00f6nantajan lukuun, he vastaavat yhteisvastuullisesti t\u00e4ss\u00e4 laissa s\u00e4\u00e4detyist\u00e4 velvollisuuksista.<\/p>\n

(40)<\/p>\n

(41) Saman lain 61 \u00a7:n 2 momentin mukaan veronalaista ansiotuloa on muun ohessa ty\u00f6suhteen perusteella saatu palkka ja siihen rinnastettava tulo, el\u00e4ke sek\u00e4 t\u00e4llaisen tulon sijaan saatu etuus tai korvaus.<\/p>\n

(42) Saman lain 66 \u00a7:n 1 momentin mukaan ansiotuloa on etu ty\u00f6suhteeseen perustuvasta oikeudesta merkit\u00e4 yhteis\u00f6n osakkeita tai osuuksia k\u00e4yp\u00e4\u00e4 hintaa alempaan hintaan. Etu on veronalaista silt\u00e4 osin kuin osakkeen tai osuuden hinnasta saatu alennus on enemm\u00e4n kuin 10 prosenttia osakkeen tai osuuden k\u00e4yv\u00e4st\u00e4 hinnasta. Jos etu ei ole henkil\u00f6st\u00f6n enemmist\u00f6n k\u00e4ytett\u00e4viss\u00e4, saatu alennus on koko m\u00e4\u00e4r\u00e4lt\u00e4\u00e4n veronalaista tuloa.<\/p>\n

$14f<\/p>\n

(44) Saman pyk\u00e4l\u00e4n 4 momentin mukaan, jos mainitussa pyk\u00e4l\u00e4ss\u00e4 s\u00e4\u00e4detyt edellytykset eiv\u00e4t t\u00e4yty, mainitun pyk\u00e4l\u00e4n perusteella laskettu osakkeen arvo ylitt\u00e4\u00e4 90 prosenttia osakkeen k\u00e4yv\u00e4st\u00e4 arvosta tai osakemerkint\u00e4 perustuu 66 \u00a7:n 3 momentissa tarkoitettuun ty\u00f6suhdeoptioon, osakemerkinn\u00e4n verotukseen sovelletaan, mit\u00e4 66 \u00a7:ss\u00e4 s\u00e4\u00e4det\u00e4\u00e4n.<\/p>\n

(45)<\/p>\n

6 a \u00a7:n 1 momentin mukaan yhteis\u00f6n veronalaista tuloa ei ole osinko, joka on saatu kotimaiselta yhteis\u00f6lt\u00e4 tai eri j\u00e4senvaltioissa sijaitseviin emo- ja tyt\u00e4ryhti\u00f6ihin sovellettavasta yhteisest\u00e4 veroj\u00e4rjestelm\u00e4st\u00e4 annetun neuvoston direktiivin 2011\/96\/EU, sellaisena kuin se on muutettuna neuvoston direktiiveill\u00e4 2013\/13\/EU ja 2014\/86\/EU, 2 artiklassa tarkoitetulta ulkomaiselta yhti\u00f6lt\u00e4.<\/p>\n

(46)<\/p>\n

1 \u00a7:n 1 momentin 5 kohdan mukaan mainittua lakia sovelletaan niiden Verohallinnon teht\u00e4v\u00e4alaan kuuluvien verojen ja maksujen verotusmenettelyyn ja muutoksenhakuun, joista s\u00e4\u00e4det\u00e4\u00e4n ennakkoperint\u00e4laissa.<\/p>\n

(47) Saman lain 10 \u00a7:n 1 momentin mukaan, jos jollekin olosuhteelle tai toimenpiteelle on annettu sellainen oikeudellinen muoto, joka ei vastaa asian varsinaista luonnetta tai tarkoitusta, vero on m\u00e4\u00e4r\u00e4tt\u00e4v\u00e4 niin kuin asiassa olisi k\u00e4ytetty oikeata muotoa. Jos vastike tai muu suoritus on sovittu tai m\u00e4\u00e4r\u00e4tty kohtuullisena pidett\u00e4v\u00e4\u00e4 pienemm\u00e4ksi tai muuhun toimenpiteeseen on ryhdytty ilmeisesti siin\u00e4 tarkoituksessa, ett\u00e4 maksettavan veron m\u00e4\u00e4r\u00e4 v\u00e4hentyisi, voidaan arvion mukaan vahvistaa, mist\u00e4 m\u00e4\u00e4r\u00e4st\u00e4 veroa on maksettava.<\/p>\n

(48)<\/p>\n

28 \u00a7:n 1 momentin mukaan, jos jollekin olosuhteelle tai toimenpiteelle on annettu sellainen oikeudellinen muoto, joka ei vastaa asian varsinaista luonnetta tai tarkoitusta, on verotusta toimitettaessa menetelt\u00e4v\u00e4 niin kuin asiassa olisi k\u00e4ytetty oikeaa muotoa. Jos kauppahinta, muu vastike tai suoritusaika on kauppa- tai muussa sopimuksessa m\u00e4\u00e4r\u00e4tty taikka muuhun toimenpiteeseen on ryhdytty ilmeisesti siin\u00e4 tarkoituksessa, ett\u00e4 suoritettavasta verosta vapauduttaisiin, voidaan verotettava tulo ja omaisuus arvioida.<\/p>\n

(49)<\/p>\n

1 luvun 5 \u00a7:n mukaan yhti\u00f6n toiminnan tarkoituksena on tuottaa voittoa osakkeenomistajille, jollei yhti\u00f6j\u00e4rjestyksess\u00e4 m\u00e4\u00e4r\u00e4t\u00e4 toisin.<\/p>\n

Hallinto-oikeuden menettelyvirhe<\/h3>\n

(50) A Oy on vedonnut siihen, ett\u00e4 hallinto-oikeus on, hyv\u00e4ksytty\u00e4\u00e4n Veronsaajien oikeudenvalvontayksik\u00f6n valituksessa esitt\u00e4m\u00e4n kolmanteen ennakkoratkaisukysymykseen kohdistuneen ensisijaisen vaatimuksen, menetellyt virheellisesti ottaessaan kantaa my\u00f6s sanotussa valituksessa esitettyyn ensimm\u00e4iseen ja toiseen ennakkoratkaisukysymykseen kohdistuneeseen toissijaiseen vaatimukseen.<\/p>\n

(51) Edell\u00e4 selostetulla tavalla oikeudenk\u00e4ynnist\u00e4 hallintoasioissa annetun lain 79 \u00a7:n l\u00e4ht\u00f6kohtana on, ett\u00e4 hallintoasiassa annettava p\u00e4\u00e4t\u00f6s perustuu vain osapuolten esitt\u00e4miin vaatimuksiin eik\u00e4 oikeudenk\u00e4ynti\u00e4 tule laajentaa sanottujen vaatimusten ohi. Koska hallinto-oikeus on hyv\u00e4ksynyt Veronsaajien oikeudenvalvontayksik\u00f6n ensisijaisen vaatimuksen, sen ei olisi tullut ottaa kantaa toissijaiseen vaatimukseen vaan katsoa lausumisen raukeavan t\u00e4lt\u00e4 osin. Siten hallinto-oikeudessa on tapahtunut menettelyvirhe.<\/p>\n

(52) Kun kuitenkin otetaan huomioon korkeimman hallinto-oikeuden kolmanteen ennakkoratkaisukysymykseen antama ratkaisu ja se seikka, ett\u00e4 oma-aloitteisten verojen verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain 67 \u00a7:n 3 momentin mukaan ennakkoratkaisua koskeva asia on k\u00e4sitelt\u00e4v\u00e4 korkeimmassa hallinto-oikeudessa kiireellisen\u00e4, hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6st\u00e4 ei ole sanotusta menettelyvirheest\u00e4 huolimatta syyt\u00e4 kumota ja palauttaa sille uudelleen k\u00e4sitelt\u00e4v\u00e4ksi, vaan tutkia asia korkeimmassa hallinto-oikeudessa my\u00f6s ensimm\u00e4isen ja toisen ennakkoratkaisukysymyksen osalta.<\/p>\n

Ensimm\u00e4inen ennakkoratkaisukysymys<\/h3>\n

(53) Ennakkoratkaisuhakemuksen mukaan A Oy:n tarkoituksena on tarjota yhti\u00f6n osakkeita avainhenkil\u00f6idens\u00e4 holdingyhti\u00f6iden merkitt\u00e4v\u00e4ksi. Osakkeen merkint\u00e4hintana on tarkoitus k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 substanssiarvoa.<\/p>\n

(54) Asiassa on t\u00e4lt\u00e4 osin arvioitavana, onko osakkeen merkint\u00e4hetken mukaisen k\u00e4yv\u00e4n arvon katsottava ylitt\u00e4v\u00e4n sen substanssiarvon. Ennakkoratkaisuhakemuksen mukaan yhti\u00f6n osakkeilla ei ole tehty luovutuksia, joissa maksettuja kauppahintoja voitaisiin k\u00e4ytt\u00e4\u00e4 osakkeiden arvostuksen perusteena.<\/p>\n

(55) Tuloverolain 66 \u00a7:ss\u00e4 tai muuallakaan verolains\u00e4\u00e4d\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 ei ole osakkeen k\u00e4yv\u00e4n arvon eli todenn\u00e4k\u00f6isen luovutushinnan m\u00e4\u00e4ritt\u00e4mist\u00e4 koskevia nimenomaisia s\u00e4\u00e4nn\u00f6ksi\u00e4. Verotusk\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 julkisesti noteeraamattoman yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona on yleens\u00e4 pidetty yhti\u00f6n substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvoa. Substanssiarvoa on pidetty osakkeen arvostamisessa v\u00e4himm\u00e4istasona, jota on k\u00e4ytetty, kun osakkeelle laskettavissa oleva tuottoarvo on j\u00e4\u00e4nyt substanssiarvoa pienemm\u00e4ksi.<\/p>\n

(56) Korkein hallinto-oikeus on vuosikirjaratkaisussa KHO 2016:18 poikennut edell\u00e4 selostetusta k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6st\u00e4 ja katsonut, ett\u00e4 julkisesti noteeraamattoman yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona voitiin pit\u00e4\u00e4 substanssiarvoa, kun kysymys oli asiantuntijapalveluja tarjoavasta yhti\u00f6st\u00e4, jonka osakkaina oli pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n palveluja tarjoavia asiantuntijoita, joista yhdell\u00e4k\u00e4\u00e4n ei ollut m\u00e4\u00e4r\u00e4ysvaltaa yhti\u00f6ss\u00e4, ja kun osakassopimuksen ehtojen takia osakkeista ei voitu niit\u00e4 myyt\u00e4ess\u00e4 saada substanssiarvoa korkeampaa hintaa.<\/p>\n

(57) A Oy:n ainoa osakas on sen emoyhti\u00f6 B AB, joka jatkaisi my\u00f6s suunnitellun j\u00e4rjestelyn toteuduttua yhti\u00f6n merkitt\u00e4v\u00e4n\u00e4 osakkaana. Siten yhti\u00f6n osakkaina ei suunnitellun j\u00e4rjestelyn toteuttamisen j\u00e4lkeenk\u00e4\u00e4n olisi pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n palveluja tarjoavia asiantuntijoita tai heid\u00e4n henkil\u00f6kohtaisia holdingyhti\u00f6it\u00e4\u00e4n.<\/p>\n

(58) Edell\u00e4 esitetyn perusteella asiassa ei ole kysymys luonteeltaan vuosikirjaratkaisussa KHO 2016:18 tarkoitettuun asiantuntijayhti\u00f6\u00f6n rinnastuvasta yhti\u00f6st\u00e4 eik\u00e4 asiassa n\u00e4in ollen ole perustetta poiketa edell\u00e4 selostetusta julkisesti noteeraamattoman yhti\u00f6n osakkeen arvostamista koskevasta k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6st\u00e4. Siten A Oy:n osakkeen k\u00e4yp\u00e4\u00e4 arvoa ei ole m\u00e4\u00e4ritett\u00e4v\u00e4 pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n yhti\u00f6n substanssiarvon perusteella. Asiaa ei ole syyt\u00e4 arvioida toisin pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n sill\u00e4 perusteella, ett\u00e4 osakassopimuksen ehtojen mukaan avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6t eiv\u00e4t voi yhti\u00f6n osakkeita myydess\u00e4\u00e4n saada niist\u00e4 substanssiarvoa korkeampaa hintaa.<\/p>\n

(59) T\u00e4m\u00e4n vuoksi hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6ksen lopputuloksen muuttamiseen ei ole ensimm\u00e4isen ennakkoratkaisukysymyksen osalta perusteita.<\/p>\n

Toinen ennakkoratkaisukysymys<\/h3>\n

(60) Ensimm\u00e4iseen ennakkoratkaisukysymykseen annettu ratkaisu huomioon ottaen asiassa on toisen ennakkoratkaisukysymyksen osalta arvioitavana, mik\u00e4 on katsottava yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yv\u00e4ksi arvoksi.<\/p>\n

(61) Hallinto-oikeus on katsonut kohdasta 24 ilmenevin perusteluin, ett\u00e4 yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona on pidett\u00e4v\u00e4 tuottoarvoa.<\/p>\n

(62) Edell\u00e4 selostetulla tavalla julkisesti noteeraamattoman yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona on yleens\u00e4 pidetty yhti\u00f6n substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvoa, jos osakkeen k\u00e4yp\u00e4\u00e4 arvoa ei ole mahdollista m\u00e4\u00e4ritt\u00e4\u00e4 yhti\u00f6n osakkeiden vertailukelpoisissa luovutuksissa maksettujen kauppa- tai merkint\u00e4hintojen perusteella. Julkisesti noteeraamattoman yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yv\u00e4n arvon m\u00e4\u00e4rittely pelk\u00e4n tuottoarvon perusteella voi kuitenkin olla perusteltua tilanteessa, jossa arvostettavan yhti\u00f6n tulevista tuotoista esitet\u00e4\u00e4n seikkaper\u00e4ist\u00e4 selvityst\u00e4 esimerkiksi arvostuslausuntojen ja kassavirta-analyysien muodossa. T\u00e4ll\u00f6in on usein kysymys tilanteesta, jossa verovelvollinen sanotun selvityksen avulla pyrkii osoittamaan, ett\u00e4 julkisesti noteeraamattoman yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4 arvo on substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvoa suurempi.<\/p>\n

(63) Esill\u00e4 olevassa asiassa ei ole esitetty edellisess\u00e4 kohdassa tarkoitettua seikkaper\u00e4ist\u00e4 selvityst\u00e4, vaan selvitys yhti\u00f6n tuottoarvosta perustuu yhti\u00f6n tuloksiin kolmen ennakkoratkaisuhakemuksen vireille saattamista edelt\u00e4neen vuoden ajalta.<\/p>\n

(64) Jos yhti\u00f6n tuottoarvo m\u00e4\u00e4ritet\u00e4\u00e4n ainoastaan yhti\u00f6n aikaisempien tulosten perusteella, arvostamistapaan on katsottava liittyv\u00e4n merkitt\u00e4vi\u00e4 ep\u00e4varmuustekij\u00f6it\u00e4. T\u00e4llaisessa arvostamisessa ei oteta huomioon yhti\u00f6n tulevaan toimintaan mahdollisesti liittyvi\u00e4 riskej\u00e4 eik\u00e4 t\u00e4llaisessa arvostamisessa ole mahdollista ottaa huomioon yhti\u00f6n tuottavuutta heikent\u00e4vi\u00e4 muutoksia, joita voi tapahtua yleisess\u00e4 markkinatilanteessa ja yhti\u00f6n markkina-asemassa. T\u00e4m\u00e4n vuoksi yhti\u00f6n k\u00e4yv\u00e4n arvon m\u00e4\u00e4ritt\u00e4misest\u00e4 pelk\u00e4n aikaisempiin tuloksiin perustuvan tuottoarvon pohjalta voi seurata, ett\u00e4 osakkeen merkint\u00e4hintana olisi k\u00e4ytett\u00e4v\u00e4 hintaa, joka tosiasiassa ylitt\u00e4\u00e4 osakkeen k\u00e4yv\u00e4n arvon.<\/p>\n

(65) T\u00e4h\u00e4n n\u00e4hden korkein hallinto-oikeus katsoo, ettei esill\u00e4 olevissa olosuhteissa ole perusteita poiketa kohdassa 55 mainitusta arvostamista koskevasta k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6st\u00e4. Siten yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4 arvo on m\u00e4\u00e4ritett\u00e4v\u00e4 yhti\u00f6n substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvon perusteella. Tilannetta ei ole arvioitava toisin sen vuoksi, ett\u00e4 osakkeelle laskettavissa oleva tuottoarvo ylitt\u00e4\u00e4 merkitt\u00e4v\u00e4sti osakkeen substanssiarvon.<\/p>\n

(66) Osakeyhti\u00f6lain 1 luvun 5 \u00a7:n mukaisesti A Oy:n toiminnan tarkoituksena on tuottaa voittoa osakkeenomistajilleen. T\u00e4m\u00e4n vuoksi yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4\u00e4 arvoa ei ole m\u00e4\u00e4ritett\u00e4v\u00e4 edell\u00e4 todetusta poikkeavalla tavalla my\u00f6sk\u00e4\u00e4n sen t\u00e4hden, ett\u00e4 yhti\u00f6 ennen esill\u00e4 olevia avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6iden osakemerkint\u00f6j\u00e4 jakaa varoja emoyhti\u00f6lleen.<\/p>\n

(67) T\u00e4m\u00e4n vuoksi hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6s on kumottava toisen ennakkoratkaisukysymyksen osalta ja uutena ennakkoratkaisuna lausuttava t\u00e4lt\u00e4 osin edelt\u00e4 ratkaisuosasta ilmenev\u00e4ll\u00e4 tavalla.<\/p>\n

Kolmas ennakkoratkaisukysymys<\/h3>\n

(68) Yhti\u00f6ll\u00e4 on yksi osakesarja ja osakkeiden oikeus osinkoon m\u00e4\u00e4r\u00e4ytyy yht\u00e4l\u00e4isin perustein. Siten osinkoa jaetaan osakeomistusten suhteessa.<\/p>\n

(69) Kun lis\u00e4ksi otetaan huomioon, ett\u00e4 omistussuhteita ei ole esitetty muutettavan avainhenkil\u00f6iden ty\u00f6panokseen sidotulla perusteella ja ett\u00e4 avainhenkil\u00f6t saavat markkinaehtoista kuukausipalkkaa ja heille voidaan maksaa toimialan k\u00e4yt\u00e4nt\u00f6 huomioiden tavanomaisia bonuksia, yhti\u00f6n avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille maksamaa osinkoa on pidett\u00e4v\u00e4 elinkeinotulon verottamisesta annetun lain 6 a \u00a7:n 1 momentissa tarkoitettuna saajayhti\u00f6ille verovapaana osinkona. Siten yhti\u00f6lle ei synny ennakonpid\u00e4tysvelvollisuutta sen maksaessa sanotun osingon.<\/p>\n

(70) Kun yhti\u00f6 sitouttaa palveluksessaan olevia avainhenkil\u00f6it\u00e4 niin, ett\u00e4 avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6ille tarjotaan mahdollisuutta ostaa tai merkit\u00e4 yhti\u00f6n osakkeita, osakkeiden hankinta tai merkint\u00e4 tapahtuu liiketaloudellisista syist\u00e4. Siten esill\u00e4 olevaa j\u00e4rjestely\u00e4 ei ole katsottava oma-aloitteisten verojen verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain 10 \u00a7:n tai verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain 28 \u00a7:n perusteella keinotekoiseksi toimeksi. Asiaa ei ole syyt\u00e4 arvioida toisin my\u00f6sk\u00e4\u00e4n sill\u00e4 perusteella, ett\u00e4 osakkaiden omistussuhteet saattavat my\u00f6hemmin muuttua esimerkiksi otettaessa yhti\u00f6\u00f6n uusia osakkaita, avainhenkil\u00f6n urakehityksen my\u00f6t\u00e4 tai avainhenkil\u00f6n lopettaessa ty\u00f6skentelyn yhti\u00f6ss\u00e4.<\/p>\n

(71) T\u00e4m\u00e4n vuoksi hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6s on kumottava kolmannen ennakkoratkaisukysymyksen osalta ja Verohallinnon antama ennakkoratkaisu saatettava t\u00e4lt\u00e4 osin voimaan.<\/p>\n

Asian ovat ratkaisseet oikeusneuvokset Irma Telivuo, Hannele Ranta-Lassila, Vesa-Pekka Nuotio, Anne Nenonen ja Joni Heliskoski. Asian esittelij\u00e4 Jarkko Kyll\u00f6nen.<\/p>\n

\u00c4\u00e4nestyslausunnot<\/h3>\n

Eri mielt\u00e4 olleen oikeusneuvos Anne Nenosen \u00e4\u00e4nestyslausunto:<\/h3>\n

\u201dHallinto-oikeuden menettelyvirheen sek\u00e4 ensimm\u00e4isen ja kolmannen ennakkoratkaisukysymyksen osalta olen samaa mielt\u00e4 kuin enemmist\u00f6.<\/p>\n

Perustelut<\/h3>\n

Varojen arvostamista perint\u00f6- ja lahjaverotuksessa koskevasta Verohallinnon ohjeesta (vuosina 2020 ja 2021 voimassa olleet versiot diaarinumerot VH\/5096\/00.01.00\/2019 ja VH\/8519\/00.01.00\/2020) ilmenev\u00e4ll\u00e4 tavalla verotusk\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 julkisesti noteeraamattoman yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona on yleens\u00e4 pidetty yhti\u00f6n substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvoa, jos osakkeen k\u00e4yp\u00e4\u00e4 arvoa ei ole mahdollista m\u00e4\u00e4ritt\u00e4\u00e4 yhti\u00f6n osakkeiden vertailukelpoisissa luovutuksissa maksettujen kauppahintojen perusteella.<\/p>\n

M\u00e4\u00e4ritett\u00e4ess\u00e4 yhti\u00f6n k\u00e4yp\u00e4 arvo ainoastaan yhti\u00f6n aikaisempien tulosten perusteella arvostamisessa huomioon ei oteta esimerkiksi yhti\u00f6n toimintaymp\u00e4rist\u00f6ss\u00e4 sittemmin tapahtuneita muutoksia ja niiden vaikutusta yhti\u00f6n vuotuiseen tulokseen. Yhti\u00f6n arvon m\u00e4\u00e4ritt\u00e4minen pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n aikaisempiin tuloksiin perustuvan tuottoarvon pohjalta voi siten johtaa k\u00e4yv\u00e4n arvon ylitt\u00e4v\u00e4\u00e4n arvostukseen.<\/p>\n

Kuten edell\u00e4 mainitussa Verohallinnon ohjeessa on todettu, yhti\u00f6n arvon m\u00e4\u00e4ritt\u00e4misess\u00e4 on kuitenkin otettava my\u00f6s huomioon sek\u00e4 m\u00e4\u00e4ritett\u00e4v\u00e4n yrityksen toiminta ett\u00e4 tilanne, jossa yhti\u00f6n arvoa m\u00e4\u00e4ritet\u00e4\u00e4n. Tapauskohtaisen arvioinnin perusteella yhti\u00f6n k\u00e4yp\u00e4 arvo voi perustua joko substanssi- tai tuottoarvoon tai niiden painotettuun arvoon. Tuottoarvon painottaminen on perusteltua esimerkiksi tilanteissa, joissa yhti\u00f6n arvo perustuu p\u00e4\u00e4osin muihin tekij\u00f6ihin kuin taseessa n\u00e4kyviin eriin ja joissa yhti\u00f6n vuotuinen tulos ja siten my\u00f6s tuottoarvo on usein merkitt\u00e4v\u00e4sti substanssiarvoa korkeampi eik\u00e4 tuloja ole j\u00e4tetty yhti\u00f6\u00f6n.<\/p>\n

Ennakkoratkaisuhakemuksessa on muun ohella lausuttu, ett\u00e4 yhti\u00f6n voitot jaetaan omistajille eik\u00e4 niit\u00e4 j\u00e4tet\u00e4 operatiiviseen yhti\u00f6\u00f6n kasvattamaan osakkeen matemaattista arvoa ja ettei kysymys ole osaamisp\u00e4\u00e4oman lis\u00e4ksi runsaita p\u00e4\u00e4omia vaativasta toiminnasta.<\/p>\n

Yhti\u00f6n osakkeen tuottoarvo on 539,15 euroa laskettaessa tuottoarvo kolmen viimeksi p\u00e4\u00e4ttyneen tilikauden tilinp\u00e4\u00e4t\u00f6stietojen perusteella. Yhti\u00f6n osakkeen matemaattinen arvo on noin seitsem\u00e4n euroa osakep\u00e4\u00e4oman alentamisen ja osingonjaon j\u00e4lkeen. Ennakkoratkaisussa todetun mukaan yhti\u00f6n tulokset ja osingonjakopolitiikka on mahdollistanut enimmill\u00e4\u00e4n 90 euron vuotuisen osingon osaketta kohden.<\/p>\n

Kuten yhti\u00f6n lausumista ilmenee, yhti\u00f6 tarvitsee toiminnassaan l\u00e4hinn\u00e4 henkil\u00f6kunnan osaamisp\u00e4\u00e4omaa eik\u00e4 juurikaan taseessa n\u00e4kyvi\u00e4 omaisuuseri\u00e4. Yhti\u00f6n arvo ei siten perustu taseesta ilmeneviin eriin, ja tuottoarvo on substanssiarvoa huomattavasti korkeampi. J\u00e4rjestelyyn sis\u00e4ltyv\u00e4 osakep\u00e4\u00e4oman palautus sek\u00e4 yhti\u00f6n osingonjakopolitiikka ovat sin\u00e4ns\u00e4 osoitus siit\u00e4, ett\u00e4 yhti\u00f6 ei ole katsonut tarvitsevansa n\u00e4k\u00f6piiriss\u00e4 olevassa tulevaisuudessakaan vuotuisen tulorahoituksen lis\u00e4ksi merkitt\u00e4vi\u00e4 p\u00e4\u00e4omia investointeihin tai muutoin toimintaansa. T\u00e4llaisessa tilanteessa substanssi- ja tuottoarvojen keskiarvon k\u00e4ytt\u00e4minen ei kuvaa oikealla tavalla yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4\u00e4 arvoa.<\/p>\n

Kun otetaan huomioon asiassa saatu selvitys yhti\u00f6n toiminnasta ja sen edellytt\u00e4m\u00e4st\u00e4 p\u00e4\u00e4omasta sek\u00e4 tulonmuodostuksesta, katson, ett\u00e4 yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4 arvo on m\u00e4\u00e4ritett\u00e4v\u00e4 substanssi- ja tuottoarvojen painotetun keskiarvon perusteella edell\u00e4 toteamallani tavalla.\u201d<\/p>\n

Eri mielt\u00e4 olleen oikeusneuvos Hannele Ranta-Lassilan \u00e4\u00e4nestyslausunto:<\/h3>\n

\u201dKuten enemmist\u00f6, my\u00f6nn\u00e4n valitusluvan. Hallinto-oikeuden menettelyvirheen ja kolmannen ennakkoratkaisukysymyksen osalta olen samaa mielt\u00e4 kuin enemmist\u00f6. Ensimm\u00e4isen ja toisen ennakkoratkaisukysymyksen osalta hyv\u00e4ksyn valituksen, kumoan hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6ksen ja saatan Verohallinnon antaman ennakkoratkaisun voimaan.<\/p>\n

Sovellettavien oikeusohjeiden osalta viittaan enemmist\u00f6n perusteluihin.<\/p>\n

Esill\u00e4 olevassa asiassa esitetyn osakassopimuksen ehtojen mukaan avainhenkil\u00f6iden holdingyhti\u00f6t eiv\u00e4t voi yhti\u00f6n osakkeita myydess\u00e4\u00e4n saada niist\u00e4 substanssiarvoa korkeampaa hintaa.<\/p>\n

Osakassopimuksen osakkeiden myyntivelvollisuutta, lunastustilanteita ja -hintaa koskevien ehtojen muuttaminen edellytt\u00e4\u00e4 sopimuksen mukaan v\u00e4hint\u00e4\u00e4n kolmen nelj\u00e4sosan m\u00e4\u00e4r\u00e4enemmist\u00f6\u00e4. Kun otetaan huomioon osakkaiden omistusosuuksista esitetty selvitys, yhdell\u00e4k\u00e4\u00e4n osakkaista ei ole katsottava olevan valtaa yksin muuttaa sanottuja osakassopimuksen ehtoja. Osakassopimusta ei ole my\u00f6sk\u00e4\u00e4n esitetty olevan tarkoitus muuttaa n\u00e4ilt\u00e4 osin.<\/p>\n

N\u00e4iden seikkojen vuoksi ja vuosikirjaratkaisun KHO 2016:18 perusteella katson, ett\u00e4 yhti\u00f6n osakkeen k\u00e4yp\u00e4n\u00e4 arvona voidaan pit\u00e4\u00e4 sen substanssiarvoa. Siten kohdassa 53 kuvatussa j\u00e4rjestelyss\u00e4 ei synny avainhenkil\u00f6ille veronalaista etua eik\u00e4 yhti\u00f6lle ennakonpid\u00e4tysvelvollisuutta.<\/p>\n

T\u00e4m\u00e4n vuoksi kumoan hallinto-oikeuden p\u00e4\u00e4t\u00f6ksen my\u00f6s ensimm\u00e4isen ja toisen ennakkoratkaisukysymyksen osalta ja saatan Verohallinnon antaman ennakkoratkaisun n\u00e4ilt\u00e4kin osin voimaan.\u201d<\/p>\n

A Oy<\/h3>\n

Verohallinto<\/h3>\n

Verohallinnon<\/h3>\n

Veronsaajien oikeudenvalvontayksikk\u00f6<\/h3>\n

Helsingin hallinto-oikeus<\/h3>\n

Asian ovat ratkaisseet hallinto-oikeuden j\u00e4senet Minna Martikainen, Anu Punavaara ja Jukka Ojala (eri mielt\u00e4), joka on my\u00f6s esitellyt asian.<\/p>\n

A Oy:n<\/h3>\n

Veronsaajien oikeudenvalvontayksik\u00f6n<\/h3>\n

Oikeudenk\u00e4ynnist\u00e4 hallintoasioissa annetun lain<\/h3>\n

Hallituksen esityksen laiksi oikeudenk\u00e4ynnist\u00e4 hallintoasioissa ja er\u00e4iksi siihen liittyviksi laeiksi<\/h3>\n

Ennakkoperint\u00e4lain<\/h3>\n

Tuloverolain<\/h3>\n

Elinkeinotulon verottamisesta annetun lain<\/h3>\n

Verotusmenettelyst\u00e4 annetun lain<\/h3>\n

Osakeyhti\u00f6lain<\/h3>\n<\/div>\n
\n

Sources officielles :<\/strong> consulter la page source<\/a><\/p>\n

Finlex open data, CC BY 4.0. Documentation open data verifiee le 2026-04-12 ; les endpoints judgment documentes renvoient 404 pour les types case-law exposes par le frontend, fallback actuel sur les pages publiques data.finlex.fi.<\/em><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A Ab verkade som ekonomisk r\u00e5dgivare f\u00f6r sina kunder och specialiserade sig fr\u00e4mst p\u00e5 fastighetsmarknaden, ut\u00f6ver vilket bolaget verkade som f\u00f6rmedlare av verksamhetsutrymmen och v\u00e4rderare p\u00e5 flera orter i Finland. Bolaget \u00e4mnade erbjuda vissa av dess nyckelpersoners holdingbolag m\u00f6jligheten att teckna aktier. Nyckelpersonerna i fr\u00e5ga erbj\u00f6d sakkunnigtj\u00e4nster. Som aktiens teckningspris \u00e4mnade man anv\u00e4nda substansv\u00e4rdet vilket…<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"template":"","meta":{"_crdt_document":""},"kji_country":[7740],"kji_court":[28668],"kji_chamber":[7742],"kji_year":[24566],"kji_subject":[7612],"kji_keyword":[31773,31452,11677,31772,20010],"kji_language":[7746],"class_list":["post-648610","kji_decision","type-kji_decision","status-publish","hentry","kji_country-finlande","kji_court-cour-supreme-administrative-de-finlande","kji_chamber-precedents","kji_year-24566","kji_subject-fiscal","kji_keyword-aktiens","kji_keyword-amnade","kji_keyword-bolaget","kji_keyword-verkade","kji_keyword-vilket","kji_language-multilingue"],"yoast_head":"\nKHO:2023:23 - F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd - Ma\u00eetre Hassan Kohen, avocat en droit p\u00e9nal \u00e0 Paris<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"ru_RU\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"KHO:2023:23 - F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"A Ab verkade som ekonomisk r\u00e5dgivare f\u00f6r sina kunder och specialiserade sig fr\u00e4mst p\u00e5 fastighetsmarknaden, ut\u00f6ver vilket bolaget verkade som f\u00f6rmedlare av verksamhetsutrymmen och v\u00e4rderare p\u00e5 flera orter i Finland. Bolaget \u00e4mnade erbjuda vissa av dess nyckelpersoners holdingbolag m\u00f6jligheten att teckna aktier. Nyckelpersonerna i fr\u00e5ga erbj\u00f6d sakkunnigtj\u00e4nster. Som aktiens teckningspris \u00e4mnade man anv\u00e4nda substansv\u00e4rdet vilket...\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Ma\u00eetre Hassan Kohen, avocat en droit p\u00e9nal \u00e0 Paris\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0434\u043b\u044f \u0447\u0442\u0435\u043d\u0438\u044f\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"27 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0442\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/jurisprudences\\\/kho202323-forskottsuppbord\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/jurisprudences\\\/kho202323-forskottsuppbord\\\/\",\"name\":\"KHO:2023:23 - F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd - Ma\u00eetre Hassan Kohen, avocat en droit p\u00e9nal \u00e0 Paris\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/#website\"},\"datePublished\":\"2026-04-22T12:30:35+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/jurisprudences\\\/kho202323-forskottsuppbord\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"ru-RU\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/jurisprudences\\\/kho202323-forskottsuppbord\\\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/jurisprudences\\\/kho202323-forskottsuppbord\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/avocats-en-droit-penal-a-paris-conseil-et-defense-strategique\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Jurisprudences\",\"item\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/jurisprudences\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":3,\"name\":\"KHO:2023:23 – F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/\",\"name\":\"Kohen Avocats\",\"description\":\"Ma\u00eetre Hassan Kohen, avocat p\u00e9naliste \u00e0 Paris, intervient exclusivement en droit p\u00e9nal pour la d\u00e9fense des particuliers, notamment en mati\u00e8re d\u2019accusations de viol. Il assure un accompagnement rigoureux d\u00e8s la garde \u00e0 vue jusqu\u2019\u00e0 la Cour d\u2019assises, veillant au strict respect des garanties proc\u00e9durales.\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"ru-RU\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/#organization\",\"name\":\"Kohen Avocats\",\"url\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"ru-RU\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/Logo-2-1.webp\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/Logo-2-1.webp\",\"width\":2114,\"height\":1253,\"caption\":\"Kohen Avocats\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/kohenavocats.com\\\/ru\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"KHO:2023:23 - F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd - Ma\u00eetre Hassan Kohen, avocat en droit p\u00e9nal \u00e0 Paris","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/","og_locale":"ru_RU","og_type":"article","og_title":"KHO:2023:23 - F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd","og_description":"A Ab verkade som ekonomisk r\u00e5dgivare f\u00f6r sina kunder och specialiserade sig fr\u00e4mst p\u00e5 fastighetsmarknaden, ut\u00f6ver vilket bolaget verkade som f\u00f6rmedlare av verksamhetsutrymmen och v\u00e4rderare p\u00e5 flera orter i Finland. Bolaget \u00e4mnade erbjuda vissa av dess nyckelpersoners holdingbolag m\u00f6jligheten att teckna aktier. Nyckelpersonerna i fr\u00e5ga erbj\u00f6d sakkunnigtj\u00e4nster. Som aktiens teckningspris \u00e4mnade man anv\u00e4nda substansv\u00e4rdet vilket...","og_url":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/","og_site_name":"Ma\u00eetre Hassan Kohen, avocat en droit p\u00e9nal \u00e0 Paris","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u0434\u043b\u044f \u0447\u0442\u0435\u043d\u0438\u044f":"27 \u043c\u0438\u043d\u0443\u0442"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/","url":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/","name":"KHO:2023:23 - F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd - Ma\u00eetre Hassan Kohen, avocat en droit p\u00e9nal \u00e0 Paris","isPartOf":{"@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/#website"},"datePublished":"2026-04-22T12:30:35+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/#breadcrumb"},"inLanguage":"ru-RU","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/kho202323-forskottsuppbord\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/avocats-en-droit-penal-a-paris-conseil-et-defense-strategique\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Jurisprudences","item":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/jurisprudences\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"KHO:2023:23 – F\u00f6rskottsuppb\u00f6rd"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/#website","url":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/","name":"Kohen Avocats","description":"Ma\u00eetre Hassan Kohen, avocat p\u00e9naliste \u00e0 Paris, intervient exclusivement en droit p\u00e9nal pour la d\u00e9fense des particuliers, notamment en mati\u00e8re d\u2019accusations de viol. Il assure un accompagnement rigoureux d\u00e8s la garde \u00e0 vue jusqu\u2019\u00e0 la Cour d\u2019assises, veillant au strict respect des garanties proc\u00e9durales.","publisher":{"@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"ru-RU"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/#organization","name":"Kohen Avocats","url":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"ru-RU","@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/kohenavocats.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Logo-2-1.webp","contentUrl":"https:\/\/kohenavocats.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/Logo-2-1.webp","width":2114,"height":1253,"caption":"Kohen Avocats"},"image":{"@id":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/#\/schema\/logo\/image\/"}}]}},"jetpack_likes_enabled":false,"jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_decision\/648610","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_decision"}],"about":[{"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/types\/kji_decision"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=648610"}],"wp:term":[{"taxonomy":"kji_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_country?post=648610"},{"taxonomy":"kji_court","embeddable":true,"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_court?post=648610"},{"taxonomy":"kji_chamber","embeddable":true,"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_chamber?post=648610"},{"taxonomy":"kji_year","embeddable":true,"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_year?post=648610"},{"taxonomy":"kji_subject","embeddable":true,"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_subject?post=648610"},{"taxonomy":"kji_keyword","embeddable":true,"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_keyword?post=648610"},{"taxonomy":"kji_language","embeddable":true,"href":"https:\/\/kohenavocats.com\/ru\/wp-json\/wp\/v2\/kji_language?post=648610"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}